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投資16年首套現(xiàn) 軟銀復(fù)合型減持阿里藏玄機(jī)

時(shí)間：2016-09-08 22:04:24 來(lái)源：品牌百科 閱讀量： 作者：豪禾品牌咨詢

　　原標(biāo)題：投資16年首次套現(xiàn) 軟銀復(fù)合型減持阿里藏玄機(jī)

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　　有分析人士認(rèn)為，阿里與軟銀對(duì)減持之事籌謀已久并且配合默契。 除了將由合格機(jī)構(gòu)買家持有的信托證券，其余大部分減持股份都將被阿里收入囊中，進(jìn)一步增強(qiáng)高管話語(yǔ)權(quán)，而那家“神秘的”主權(quán)財(cái)富基金，則可能是阿里新引入的戰(zhàn)略投資者。

　　阿里的“親密戰(zhàn)友”軟銀終于在投資16年后準(zhǔn)備階段性“割愛(ài)”，軟銀此次擬減持金額合計(jì)約79億美元。該消息發(fā)布后一石激起千層浪。值得注意的是，與A股公司減持簡(jiǎn)單粗暴相比，軟銀這個(gè)復(fù)合型減持方案真可謂“精心設(shè)計(jì)、配合默契”。

　　軟銀6月1日發(fā)布聲明稱，減持將分階段進(jìn)行。在79億美元減持股份之中，最大的一塊，軟銀集團(tuán)將新成立一個(gè)法定可轉(zhuǎn)換信托基金發(fā)行總額為50億美元的強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券，這些債券可在三年后轉(zhuǎn)換為阿里巴巴集團(tuán)的普通股;另有20億美元股份將由阿里巴巴回購(gòu);還有4億美元股份將出售給由阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人和高管組成的阿里巴巴合伙人;剩余5億美元?jiǎng)t出售給未具名的“一家大型主權(quán)財(cái)富基金”。本次減持后，軟銀集團(tuán)持有阿里的股份將由32%降至28%。

　　在50億美元信托部分，初始認(rèn)購(gòu)者還可以額外認(rèn)購(gòu)10億美元的信托證券，也就是說(shuō)，該信托最大發(fā)行規(guī)?？蛇_(dá)到60億美元。

　　“這種‘強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換信托’(the Mandatory Exchangeable Trust)在國(guó)外也是個(gè)很新的信托形式，設(shè)計(jì)相當(dāng)復(fù)雜。”有信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)上證報(bào)記者表示，“其最主要的目的是為了確保軟銀以一個(gè)合理溢價(jià)將他所持有的阿里股份變現(xiàn)，同時(shí)又能降低他持有股份可能出現(xiàn)價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　另有分析人士認(rèn)為，除了將由合格機(jī)構(gòu)買家持有的信托證券，其余大部分減持股份都將被阿里收入囊中，進(jìn)一步增強(qiáng)高管話語(yǔ)權(quán)，而那家神秘的主權(quán)財(cái)富基金，則可能是阿里新引入的戰(zhàn)略投資者。由此可見(jiàn)，雙方對(duì)減持之事籌謀已久并且配合默契。

　　馬云在阿里1日發(fā)布的公告中積極回應(yīng)：“在孫正義的領(lǐng)導(dǎo)下，在過(guò)去逾16年的時(shí)間里，軟銀一直是阿里巴巴高度重視的一個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，我們期待繼續(xù)保持我們緊密的合作伙伴關(guān)系。當(dāng)軟銀在尋求改善它的財(cái)報(bào)時(shí)，阿里巴巴相信，通過(guò)購(gòu)回我們自己的股票，再投資于我們自己的業(yè)務(wù)，是對(duì)我們的資金最好的利用方式，也將為我們的股東帶來(lái)實(shí)際的利益?！?/p>

　　對(duì)軟銀創(chuàng)始人孫正義來(lái)說(shuō)，阿里巴巴是其一生最為成功的投資。資料顯示，軟銀分別于2000年和2004年，以2000萬(wàn)、6000萬(wàn)美元入股阿里巴巴，以阿里巴巴最新的市值計(jì)算，孫正義獲利近1000倍。

　　而軟銀“割愛(ài)”阿里頗有“身不由己”的味道。資料顯示，目前軟銀遭遇到了前所未有的危機(jī)，自2013年以來(lái)，軟銀一直債臺(tái)高筑，當(dāng)年，軟銀出資220億美元獲得Sprint公司的控股權(quán)，為了同其他兩大美國(guó)運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)，軟銀被迫投入更多資金。但在收購(gòu)后，Sprint虧損不斷增加，客戶不斷流失，2014-2015財(cái)年，Sprint出現(xiàn)15億美元虧損。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，軟銀已身負(fù)超過(guò)1000億美元的債務(wù)，因過(guò)于龐大，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪已把軟銀的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)。

　　軟銀的公告也充分表達(dá)了對(duì)減持的無(wú)奈以及繼續(xù)與阿里合作的信心。公告稱：“減持阿里純粹是出于軟銀自身的資金結(jié)構(gòu)，以及降低公司財(cái)務(wù)杠桿的目的?！睂O正義還在公告中表示：“事實(shí)證明我們對(duì)于阿里的投資獲得了驚人的成功，過(guò)去16年里我們建立了緊密的合作伙伴關(guān)系。在此期間，我們從未出售過(guò)阿里巴巴的股份。阿里巴巴未來(lái)還有巨大的發(fā)展空間，軟銀集團(tuán)期待與之繼續(xù)緊密合作?！?/p>

　　減持后，軟銀董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官孫正義仍將是阿里巴巴董事會(huì)成員，阿里巴巴的執(zhí)行董事長(zhǎng)馬云也仍將繼續(xù)擔(dān)任軟銀的董事。

　　阿里還公告，阿里巴巴集團(tuán)管理層將于2016年6月1日，星期三，美國(guó)東岸時(shí)間下午6:30 (2016年6月2日，星期四，香港時(shí)間上午6:30)召開(kāi)電話會(huì)議討論這些交易。(來(lái)源：上海證券報(bào) 王雪青)

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