當當YY同日宣布私有化 趁股價大跌抓緊回歸
原標題:當當網(wǎng)、YY同日宣布私有化 趁股價大跌抓緊回歸
“第一個吃螃蟹的人”也要回來了。
7月9日晚間,國內(nèi)首家赴海外上市的電商公司——當當網(wǎng)發(fā)布公告稱,董事會收到來自董事長俞渝和CEO李國慶的私有化要約,以每股美國存托股(ADS)7.812美元的現(xiàn)金,收購買家聯(lián)盟尚未持有的公司全部已發(fā)行普通股。該報價較當當網(wǎng)7月8日收盤價溢價20%。
同日,歡聚時代發(fā)布公告稱,接到來自董事長雷軍和CEO李學凌的非約束性私有化要約,加入私有化大軍。
顯然,A股近段時間經(jīng)歷的大起大落似乎并未影響境外中概股私有化、拆VIE(協(xié)議控制構架)的進程。投行機構指出,國內(nèi)相關政策的落地及新三板的崛起,仍然推動著中概股的回歸。
“私有化之后,企業(yè)可以有更大的想象空間,很多業(yè)務不用對外交代得那么清楚,這在業(yè)務成長初期時很有作用,畢竟在美國上市,在產(chǎn)品包裝上無法‘注水’?!贬槍δ承┲懈殴傻乃接谢瘑栴},互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽在接受記者采訪時認為,一些中概股最近半年一直在謀求轉型,私有化對其顯然很有利,可以幫助他們在以后的投資運作上的空間更大。
準備充分,當當網(wǎng)“抄底”回歸
相比在美國上市半年便閃退的陌陌,股價一直處于低迷狀態(tài)的當當網(wǎng)選擇私有化,著實不讓人感到意外。
根據(jù)當當網(wǎng)董事會宣布的內(nèi)容,俞渝和李國慶將以現(xiàn)金方式收購當當網(wǎng)所有流通的普通股,收購價格為每ADS7.812美元,比7月8日的收盤價6.51美元溢價20%。俞渝和李國慶目前擁有當當網(wǎng)35.9%的流通股份,相當于83.5%的投票權。
當當網(wǎng)內(nèi)部人士向記者透露,當當準備私有化已有一段時間,并非倉促決定。記者觀察發(fā)現(xiàn),過去一年中,當當網(wǎng)股價最低曾下探至7.49美元,大多數(shù)時候保持在8.44美元~14.24美元之間。7月8日收盤,當當網(wǎng)下跌2.54%,盤中跌至6.02美元。顯然,此次私有化讓李國慶“抄”到了過去52周來的最低點。
事實上,李國慶和俞渝對當當網(wǎng)在美國市場的估值不滿已久。李國慶曾多次在公開場合提出,“當當?shù)氖兄当粐乐氐凸馈?,尤其是當聚美?yōu)品和京東也在美國上市之后,李國慶更加堅定地這么認為。
當當網(wǎng)是國內(nèi)幾家電商網(wǎng)站中最早成立的公司之一,曾號稱“中國電商第一股”,早在2010年底就已經(jīng)在美國上市,股價一度攀升至27美元。但如今當當網(wǎng)5.28億美元的市值跟幾個“后生晚輩”相比,已被數(shù)倍甚至數(shù)十倍地超越。
王利陽對記者表示,過去幾年當當網(wǎng)股價一直偏低,行業(yè)規(guī)??此七€行但由于高層謹慎持重,成長比較緩慢,在電商幾次價格戰(zhàn)中不幸跌出了第一陣營。近期當當網(wǎng)股價的大跌,卻讓其抓住了私有化的機會。
值得注意的是,當當網(wǎng)上市后,2011年、2012年、2013年連續(xù)三年虧損,2014年扭虧為盈,實現(xiàn)凈利潤8812萬元,超過上市第一年(2010年)的3080萬元。其背后是當當內(nèi)在增長模式正在進行三大轉型:從圖書單一品類向綜合電商轉型,從PC互聯(lián)網(wǎng)向移動無線轉型,從傳統(tǒng)出版物向數(shù)字新業(yè)務轉型。
其中數(shù)字業(yè)務已于今年1月成立獨立公司運作,并與投資合作方接洽。為此,俞渝曾表示,2015年當當會繼續(xù)加大在無線、數(shù)字業(yè)務方面的投入,提升當當?shù)母偁巸?yōu)勢。
近30家公司收到私有化要約
同日,歡聚時代也宣布收到董事長雷軍和CEO李學凌的非約束性私有化要約。要約提出以每ADS68.50美元的價格,收購當前其尚未持有股份。
截至7月8日收盤時,歡聚時代的股價為58.34美元,市值為33億美元,其過去52周最高價為96.39美元,這意味著歡聚時代股價已大幅下挫,這一私有化價格比最近收盤交易價格要高出17.4%。據(jù)了解,以李學凌為首的私有化財團一共持有歡聚時代35.7%的流通股,并擁有大概75.1%的投票權。
王利陽認為,目前YY雖然整體發(fā)展平穩(wěn),但一直未能成為主導國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的核心企業(yè),國內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”愈演愈烈,回國上市的話,YY可獲得更多的國有資源合作機會。
在總市值約17萬億美元的美國資本市場,中概股板塊曾是微不足道的一葉扁舟。2014年一季度末,排名前27位的中概股市值合計僅為1474億美元,不到美國上市公司總市值的1%。
如今越來越多的中概股正競相回國上市。今年6月以來,接連有完美世界、世紀佳緣、久邦數(shù)碼、易居、人人、世紀互聯(lián)等多家企業(yè)宣布擬私有化,目前收到私有化要約的公司近30家。投行機構指出,政策對企業(yè)VIE構架的放開、A股注冊制的落地以及新三板的崛起推動著中概股的回歸。
不過,電商分析人士李彤認為,低價私有化損人不見得利已。放棄紐交所上市的機會成本過高,從私有化到在A股上市,即便一切順利,耗時也要將近兩年。上市后能否融到資、融多少完全沒有把握。此外,也未必能獲得理想的估值。

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