原標(biāo)題：貴州百靈頻發(fā)利好 四日漲超四成被瘋炒

　　新藥獲批臨床試驗(yàn)，加上之前購(gòu)買的糖尿病秘方獲得最新的進(jìn)展，二者將貴州百靈近期的股價(jià)推向了年內(nèi)新高。然而，其背后基本面卻難言樂觀，全面撒網(wǎng)的項(xiàng)目獲利微薄，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度也開始放緩;同時(shí)，本次爆炒的主力為游資，機(jī)構(gòu)則趁機(jī)獲利出逃。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在最近4個(gè)交易日當(dāng)中，貴州百靈有三個(gè)漲停，股價(jià)上漲9.63元，累計(jì)漲幅達(dá)43.46%，而換手率則僅為49.69%，日均換手率為12.42%。

　　2013年12月20日，貴州百靈收到國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局下發(fā)的《審批意見通知件》，公司與貴州省中國(guó)科學(xué)院天然產(chǎn)物化學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、天津藥物研究院，中國(guó)人民解放軍三0二醫(yī)院合作研發(fā)的替芬泰(原Y101)獲得藥物臨床試驗(yàn)的批件：同意本品制劑進(jìn)行I期臨床試驗(yàn)。

　　全面撒網(wǎng)獲利微薄

　　對(duì)于近日貴州百靈的股價(jià)飆漲，在其12月22日晚間公布的股價(jià)異動(dòng)公告中，貴州百靈稱主要由于2013年12月17日公司披露了《糖尿病秘方研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展公告》贏得了市場(chǎng)的芳心。

　　12月17日晚間，貴州百靈發(fā)布公告稱，根據(jù)實(shí)驗(yàn)結(jié)果，公司的實(shí)驗(yàn)藥物糖寧通絡(luò)膠囊具有顯著的降糖效果，并可改善糖代謝和脂質(zhì)代謝，延緩糖尿病引起的微血管病變，顯著改善眼底和腎臟病變，并對(duì)糖尿病心臟病變的發(fā)生也有一定的改善作用。此消息也直接拉動(dòng)其18日股價(jià)的漲停。

　　然而此祖?zhèn)髦委熖悄虿∶缢幟胤絼t是今年4月公司從自然人楊國(guó)順、楊愛龍手中購(gòu)得，并非其自主研發(fā)，同時(shí)，公司還稱將根據(jù)研發(fā)或企業(yè)發(fā)展的需要，隨時(shí)有一次性買斷乙方該秘方的權(quán)利，但一次性買斷的最高價(jià)格不超過(guò)一億元人民幣。但對(duì)此收購(gòu)，有媒體質(zhì)疑稱，該秘方的基本成分已經(jīng)在網(wǎng)上公布，投資上億買斷是否存在利益輸送嫌疑。

　　對(duì)此，有分析人士也指出，該秘方不僅通過(guò)審核需要大量的時(shí)間，而且也存在不通過(guò)審核的風(fēng)險(xiǎn)，而從實(shí)驗(yàn)到產(chǎn)出也需要一個(gè)過(guò)程，短期內(nèi)也無(wú)法給公司帶來(lái)收入。

　　值得注意的是，這僅是貴州百靈近年來(lái)多元化發(fā)展戰(zhàn)略中的一小步，但據(jù)記者對(duì)其今年來(lái)多元化發(fā)展項(xiàng)目對(duì)其營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)的統(tǒng)計(jì)，卻不理想，可謂獲利微薄。

　　資料顯示，2012年6月，公司攜希爾頓投資10億元在貴州安順修建五星級(jí)酒店;2012年，進(jìn)軍膠原蛋白飲料產(chǎn)業(yè);2012年10月、2012年11月，宣布投資建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸的中藥渣綜合利用生產(chǎn)生物有機(jī)肥示范項(xiàng)目等。

　　而2013年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品看，藥品銷售、中藥材銷售、飲料口服液等銷售、肥料銷售等分別獲得營(yíng)業(yè)收入61187萬(wàn)、1399萬(wàn)、268萬(wàn)、573萬(wàn)等，分別占其營(yíng)業(yè)收入的96.38%、2.2%、0.42%、0.9%等。從上述數(shù)據(jù)中可以看出，貴州百靈主要收入還是藥物銷售，此前巨資投入的項(xiàng)目獲利并不明顯。

　　而其進(jìn)軍膠原蛋白飲料產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想也于今年折戟，有分析人士認(rèn)為，百靈涉足生物化肥領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)在于跨界之大。作為一家藥企，貴州百靈在生物肥料行業(yè)并不一定能做出準(zhǔn)確的判斷，“僅憑分析理論去推測(cè)一個(gè)未知的市場(chǎng)，并非百靈的強(qiáng)項(xiàng)。膠原蛋白項(xiàng)目的現(xiàn)狀已經(jīng)證明了這一點(diǎn)?！?/p>

　　獲利機(jī)構(gòu)快速出逃

　　雖然貴州百靈今年業(yè)績(jī)總體表現(xiàn)良好，但其應(yīng)收賬款卻大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致了業(yè)績(jī)出現(xiàn)虛胖的現(xiàn)象。同時(shí)，由于多面投資而導(dǎo)致的資金短缺問(wèn)題也較為突出。

　　10月28日，貴州百靈發(fā)布2013年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，貴州百靈總資產(chǎn)為31.89億，凈資產(chǎn)為19.91億，分別同比減少1.56%、1.61%;而其前三季度營(yíng)業(yè)收入為8.95億，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.55億，分別同比增加7.59%、12.39%;但就三季度單季而言，獲得營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.61億和3708萬(wàn)，則分別減少4.7%、14.48%。

　　三季報(bào)還顯示，截至2013年9月30日，公司合并后應(yīng)收賬款為3.99億元，比年初的2.86億元，同比增長(zhǎng)39.53%，增長(zhǎng)的主要原因是報(bào)告期銷售規(guī)模上升，賒銷規(guī)模隨之增大，款項(xiàng)尚未收回所致。而3.99億元的應(yīng)收賬款占其前三季度營(yíng)業(yè)收入的44.58%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)虛胖的現(xiàn)象引起質(zhì)疑。

　　對(duì)于近日漲勢(shì)良好的貴州百靈，記者觀察發(fā)現(xiàn)，主要緣于游資的爆炒，而機(jī)構(gòu)則選擇見好就收，高位獲利出逃。

　　龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，12月18日，貴州百靈買方席位均為營(yíng)業(yè)部，累計(jì)買入7256萬(wàn)，而國(guó)泰君安證券股份有限公司上海福山路證券營(yíng)業(yè)部則居第一大買入席位，買入1814.03萬(wàn)，賣方席位則首次出現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影，居賣方第五席位，賣出505.37萬(wàn)，其余四家則均為營(yíng)業(yè)部，共計(jì)賣出4294萬(wàn)。

　　12月20日，買入席位仍然全部為營(yíng)業(yè)部，合計(jì)買入3918萬(wàn)，而賣出席位首位則換成機(jī)構(gòu)，賣出2846.65萬(wàn)，值得注意的是，其余四家賣出營(yíng)業(yè)部中，又出現(xiàn)國(guó)泰君安證券股份有限公司上海福山路證券營(yíng)業(yè)部，賣出1249.98萬(wàn)，此次全部合計(jì)賣出9057萬(wàn)。

　　而在12月20日公布的近三日成交數(shù)據(jù)匯總表顯示，買入席位全部為營(yíng)業(yè)部;而賣出前五席位中，則出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)的身影，分別居第二、三席位，合計(jì)賣出5443.02萬(wàn)元，同時(shí)，國(guó)泰君安證券股份有限公司上海福山路證券營(yíng)業(yè)部三日累計(jì)賣出2029.69萬(wàn)，機(jī)構(gòu)獲利退出跡象明顯。

　　而12月23日，最新龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入席位也均為營(yíng)業(yè)部，但買入金額卻突然擴(kuò)大至4.47億;賣出席位居第五位的為機(jī)構(gòu)，賣出636萬(wàn)，其余四家營(yíng)業(yè)部中，宏源證券股份有限公司南通工農(nóng)北路證券營(yíng)業(yè)部則以賣出3.73億居首位，五家席位合計(jì)賣出4.03億。